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黃金市場仍有利多支撐 利率與通膨為兩大影響因素
英國研究機構金屬聚焦公司(Metals Focus)報告表示,儘管當前市場上仍有許多利多因素在支持金價,但今年金價的漲幅將不會像去年那樣強勁,主要因為全球的疫情正逐漸趨緩的影響。報告預估,2021年的平均金價將年增3%至每盎司1,820美元,遠遜於2020年27%的漲幅。

報告表示,利率與通膨將是影響黃金市場的兩大因素。在利率的部分,雖然政策利率仍將維持在極低的水平,美債的實質殖利率也將維持在負值的水平,但都不太可能進一步的降低,這也意味黃金市場的吸金能力會比去年有所降低。

美國聯準會16日將升息時間的預期提前到2023年,外匯經紀商萬達公司(OANDA)資深市場分析師莫亞(Edward Moya)表示,他預計聯準會將在9月宣佈縮減資產購買計劃,但未來12個月仍會保持相當寬鬆的政策,這應該會支撐金價。此外,對通膨的擔憂也能提振黃金的吸引力。

在通膨的部分,金屬聚焦公司金銀部門常務董事米德(Neil Meader)表示,今年黃金在通膨避險方面仍有優勢,因全球的經濟復甦仍不均衡,許多國家的貨幣寬鬆以及財政刺激政策仍將持續。此外,黃金的實物需求也將復甦,包括兩大市場中國大陸與印度金飾消費增加,央行持續增加黃金儲備,以及黃金ETF(交易所交易基金)的投資需求將持續增長的帶動。

金屬聚焦公司礦產供應部門董事韋伯(Adam Webb)表示,2021年,全球礦產黃金的供應量預估將會創下新高,此可以抵消舊金回收供應量較為疲弱的影響。今年,黃金實物市場的供給過剩預估會較去年大幅減少,但供應過剩仍然會是史上次高的水平。

澳洲工業部報告則稱,全球礦產黃金產量在2020年下滑3.9%至3,401公噸之後,2021年產量可望年增5.5%至3,588公噸,2022年產量年增3.0%至3,696公噸,2023年產量年增2.0%至3,769公噸。報告表示,全球新冠肺炎疫情對金礦產量的影響至2022年以後就可望降至最小。不過,全球黃金產量在2024年觸頂達到3,807公噸之後將開始下滑,2025以及2026年的黃金產量預估分別為3,777公噸與3,746公噸。