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路透調查:Fed下月僅升息2碼 但利率高峰恐超預期

根據路透社在11月14日至17日所做的最新調查,受訪經濟學家普遍預期聯準會(Fed)將在12月縮減升息幅度至50個基點(2碼)。而在升息前景方面,最有可能的是聯準會收緊政策的時間將拉長,以及政策利率到頂時將升得比現在所預期的更高。

美國10月CPI年通膨率意外跌破8%,讓市場更加確信聯準會在連續4次升息75個基點之後將縮小升息幅度。

不過,路透所做的最新調查顯示,對未來一年和明年的通膨預測略高於一個月前的預期,顯示現在還不是討論聯準會即將停下緊縮政策的時候。

調查報告顯示,在84位受訪的經濟學家當中,有78位認為聯準會將在12月13日至14日的政策會議上,將聯邦基金利率調升50個基點,至介於4.25%~4.50%。

受訪經濟學家普遍預期聯邦基金利率將在明年初到頂,至少將升至介於4.75%~5.00%,較上個月所做的預測調查高出25個基點。

目前市場上對於利率峰值的預測介於4.25%~4.50%和5.75%~6.00%。

回答另一個問題的28位受訪者當中,占多數的16位認為利率到頂時會升比他們現在所預期的更高,且比他們現在所預期的更晚到頂。另外4位認為利率到頂時會比他們現在所預期的更高,但會比他們現在所預期的提前到頂。其餘受訪者則認為最終利率會比他們現在所預期的低,且比他們現在所預期的更早到頂。

荷蘭合作銀行(Rabobank)資深美國策略師Philip Marey表示,市場相當關注通膨是否已經到頂,但核心通膨的趨勢仍持續存在,這可能促使聯準會一直升息到明年,且利率可能升至超乎目前預期的水準。

調查顯示,雖然物價壓力似乎逐漸放緩,但至少要到2025年,以 CPI及核心個人消費支出(PCE)價格指數衡量的通膨率才會回落到聯準會設定的2%目標。29位受訪的經濟學家中,多達18位認為未來6個月物價漲幅將超出他們的預期。

花旗銀行首席美國經濟學家Andrew Hollenhorst表示,雖然CPI 數據下滑符合市場對於聯準會將在12月縮小升息幅度至50個基點的期望,但我們在通膨報告中看不到任何明確的證據證明通膨確實朝 2%目標回落,「最近降溫的CPI數據不會顯著影響我們對於通膨上檔空間的看法」。

此外,調查顯示,這個40年來最激進的緊縮周期使美國經濟在一年內陷入衰退的可能性為60%,與上個月的預測差不多。30位受訪經濟學家中,多達22位認為這次衰退程度將是輕微的,明年美國經濟料將僅成長0.4%,儘管如此,因為擔心經濟衰退可能更為嚴竣,近來美國企業宣布的裁員計畫已經多達數萬人。

受訪經濟學家預期到明年底,美國失業率將從目前的3.7%升高到4.6%,而最高的預測值達到5.9%,並預期2024年的失業率平均為4.8%,儘管如此,這仍然遠低於以往經濟衰退時的失率率。與上個月的調查相比,經濟學家普遍提高了他們的失業率預測。